茅臺“穩中求進”與“全面激進”，哪個更重要？

　　茅臺換帥，輿音未退。一路絕塵的茅臺被市場關注也是情理之中。近期持續多日出現茅臺市值波動后，再迎來最大酒業熱點-“換帥”。

　　茅臺在2018年5月至今4月30日，這六年時間，已輪換了李保芳、高衛東、丁雄軍、張德芹四位董事長，這也應驗了一句大實話：“鐵打的茅臺，流水的董事長”。

　　茅臺新董事長張德芹新接任帥印，一定不是茅臺發展規劃中提前安排的“項目”。

　　更多說法是，丁雄軍的離開，與其“激進”有關。

　　2021年8月30日，丁雄軍接任茅臺董事長兩年半時間，動作頻頻，業績增長中也觸及部分人的利益。

　　茅臺1935、169臺源、i茅臺、巽風、茅臺冰淇淋、茅臺咖啡、飛天提價……這些動作，成就了的茅臺“雙千億”。

　　2023年貴州茅臺實現營業收入1476.94億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤747.34億元，其中茅臺酒實現營業收入1265.89億元，系列酒實現營業收入206.3億元。均實現兩位數增長。

　　據公開數據顯示，貴州茅臺的“i茅臺”數字營銷平臺實現銷售收入約223.74億元，同比增長88.29%，“i茅臺”銷售額已占直銷營收比重超33%。

　　如何直營占比總收入持續的增長，直營渠道與傳統渠道的平衡有可能被打破。發展中如何找到平衡點和節奏感，對“遙遙領先”的茅臺，更是需要大智慧。

　　有人士認為，茅臺砍掉經銷商直營，傷害了某些人利益包括行業利益，也可能舍棄了茅臺的穩定持續的長期增長價值。丁雄軍引以為豪的培育年輕人市場的“三寶”（冰淇淋、咖啡、拿鐵），如今也已消散。

　　其實，文化厚植的中國白酒，不會因年輕人剛入社會圈層而有經濟能力去消費茅臺，也不會因暫時不飲白酒而以后不消費白酒。但是，所做出的探索也值得肯定的。

　　還有認為，天花板級的茅臺，不需要再超速行駛和全線“突破”。快進、激進，提速、加速，是追趕型企業向一流企業的姿態，茅臺目前穩定的行業地位和運營體系，開足馬力奔跑，適得其反。

　　茅臺更需要的是穩，穩中求進。

　　引領行業帶領產業共同創造價值，共同成長。不顧同行拋開兄弟們，獨木也難成林，百花齊放才是春。當前酒業不確定性的當下，共同合力改變消費困局、緩解庫存高壓、共同傳播文化弘揚釀道，才是最需要的。

　　丁雄軍調任新職到監管部門，換一種方式賦能酒業，賦能茅臺發展，顯現貴州的高明決策。規范市場環境推進有序發展，加大打假侵權凈化環境，為茅臺、為酒業做好保駕護航，這也是發展之要事大事。

　　張德芹，一位深蹲茅臺懂茅臺的“老人”，回歸成為領航人舉旗者，其長期修煉而成的“內斂穩健”風格，被更多人看好。認為這是當前茅臺與酒業最需要的。

　　回看貴州茅臺股價，2021年2月10日收盤價一度達到2601元/股，創下歷史之最。如今截至2024年4月29日的收盤價，已縮水至1704元/股。

　　茅臺雖有強大的盈利能力，能否一起扛住這輪酒業周期不出差錯，沒有誰可以拍胸口保證。市場高庫存開瓶率低的“巨雷”隨時都存在引爆的危險。

　　酒業評論人肖竹青認為：貴州茅臺可持續發展需要進一步尊重茅臺傳統渠道經銷商，在志同道合基礎上彼此成就，彼此為對方創造價值，在努力服務廣大消費者對美好生活向往過程中實現消費者利益、國家利益、股東投資人利益、上下游產業鏈合作伙伴利益、員工利益的實現。

　　直營渠道與傳統渠道之間，大單品與子品牌開發，產能擴張與限量儲備……茅臺如何權衡調整行業利益與自我價值的最大化？

　　靜觀其變，拭目以待。

　　穩健前行與創新激進，

　　誰更重要？你怎么看？歡迎留言談觀點。

　　（寬窄研究院）