熱點關注--華潤：

　　華潤戰略成功投資金種子酒之后，三大白酒在握，其中一家名酒，兩家上市酒企。繼2018年的汾酒，2021年的景芝之后，華潤將金種子酒納入麾下，顯現在白酒版塊的大軍進發信號。有消息認為，華潤還將繼續加大對白酒板塊的投資，并且已經有了下一個目標。華潤作為央企密集進入白酒，也顯現白酒業宏觀利好的大勢。

　　2月16日晚間，安徽金種子酒業股份有限公司（金種子酒，600199）發布關于公司控股股東擬引入戰略股東暨股權結構調整的提示性公告。公告中稱，控股股東金種子集團之唯一股東阜陽投發擬以非公開協議轉讓方式將所持金種子集團49%的股權轉讓給華潤（集團）有限公司之全資附屬企業華潤戰投，本次交易不會導致公司控股股東和實際控制人變更。

　　公告中介紹，2月16日，安徽金種子酒業股份有限公司（下稱“公司”）收到公司控股股東——安徽金種子集團有限公司的通知，為推動國有企業深化改革和高質量發展需要，公司控股股東金種子集團之唯一股東阜陽投資發展集團有限公司（以下簡稱“阜陽投發”）擬按照《企業國有資產交易監督管理辦法》（國資委、財政部令第32號，以下簡稱“32號令”）等法律法規以非公開協議轉讓方式將所持金種子集團49%的股權轉讓給華潤（集團）有限公司之全資附屬企業華潤戰略投資有限公司（以下簡稱“華潤戰投”）。阜陽投發與華潤戰投于2月16日簽署了《關于安徽金種子集團有限公司之股權轉讓協議》。

　　本次交易后，控股股東引入重要戰略股東，雙方進行長期合資合作。本次交易不會導致公司控股股東和實際控制人變更，公司控股股東仍為金種子集團、實際控制人仍為阜陽市國資委。

　　本次股權轉讓是央企下屬子公司與地方國資企業之間戰略性重組，擬采用非公開協議轉讓方式，尚需獲得有關部門的審批后生效。本次股權轉讓完成后，金種子集團本次股權結構變動的情況如下：阜陽投資發展集團有限公司持股51%，華潤戰略投資有限公司持股49%。

　　金種子酒官網顯示，安徽金種子酒業股份有限公司是金種子集團的控股子公司，前身為阜陽縣酒廠，始建于1949年7月，金種子股票于1998年在上交所上市。

　　金種子酒與古井貢酒、口子窖酒、迎駕貢酒一同被業內稱為“徽酒四杰”。但據數據顯示，目前在總市值、收入規模及盈利能力等方面，金種子酒已被其他3家同行甩在身后。

　　近年來，金種子酒業績波動較大，反復游走在虧損邊緣――2019年凈虧損2.04億元；2020年歸母凈利潤6940.6萬元；預計2021年虧損1.55億元至1.85億元。2月18日，金種子酒再度一字漲停，報19.06元/股，錄得三連板。

　　華潤早已布局酒業。已經形成了啤酒與白酒并行，高端酒與口糧酒齊驅的發展格局。啤酒方面，華潤啤酒穩坐國內市場頭把交椅，旗下雪花、喜力等品牌家喻戶曉。數據顯示，2020年，華潤雪花啤酒在國內市場占有率超過30%。自2006年啤酒業務銷量達到了全國第一以來，華潤連續15年保持著第一名的市占率。除了發力高端啤酒，進軍利潤更為豐厚的白酒產業顯然有助于進一步釋放利潤空間。

　　白酒方面，除了金種子酒，華潤目前還布局了山西汾酒與景芝酒業。其中，山西汾酒是華潤在白酒領域最早的一起大手筆投資，也是最為成功的一起投資。

　　2018年6月，華潤旗下附屬公司華創鑫睿耗資51.6億元受讓山西汾酒11.45%股權，成為第二大股東。作為清香型白酒龍頭，近年來山西汾酒業績與股價齊飛，華創鑫睿賺得盆滿缽滿。以山西汾酒2月18日收盤價298.67元計算，除去分紅，華創鑫睿浮盈363億元。

　　在景芝酒業與華潤“牽手”之前，作為芝麻香型白酒鼻祖和山東當地最大的白酒企業，景芝酒業幾度謀求上市均“夢碎”。2021年8月26日，華潤啤酒附屬公司華潤酒業與景芝酒業在濰坊舉行了合作簽約儀式，華潤酒業通過增資方式收購景芝酒業全資子公司景芝白酒合計60%的股權。

　　華潤還曾在2020年12月競標舍得酒業大股東沱牌舍得集團70%股權，但最終惜敗于復星集團。值得稱道的是，華潤系可謂“抄底”高手。華潤入股山西汾酒、景芝酒業和金種子酒的時機，均為相關公司經營發展相對低迷的時點。除了眼光精準，華潤能夠順利拿下股權，還要得益于國企混改、央地混改的政策推動。

　　白酒營銷專家晉育鋒指出，在當下經濟環境下，白酒行業的相對盈利能力較強，仍具有資金避風港作用。但從白酒上市企業來看，整體市盈率偏高，并不能算是最好的時機，可選標的較少。

　　知趣文創總經理、白酒分析師蔡學飛則表示，國內酒行業已經進入規模性競爭階段，已完成早期勢能積累的一線品牌強者恒強，二三線酒企和一些曾輝煌過的沒落名酒只有在大資本的助力下，才能完成高端化和跨區域發展。因為這也是外來資本介入白酒行業的窗口期，未來將出現行業的大洗牌。

　　白酒營銷專家肖竹青看來，與高端白酒競爭白熱化不同，金種子酒所處的口糧酒市場目前沒有霸主，競爭者主要為各個省級的中小型酒廠，因此華潤仍有較大的機會。“口糧酒首先要有足夠的產能，其次要有成本控制能力以及廣泛的鋪貨能力。華潤可以將此前在啤酒行業成功的經驗，復制在白酒口糧酒市場，創造自己的核心競爭力，打造更高的議價力。”

　　另有長期關注白酒行業的人士對記者表示，隨著華潤的入股，金種子酒將由地方國企品牌變身為一個有央企“背書”的品牌，進一步提振了自身市場形象。其次，華潤的優質渠道資源、快消品領域管理經驗等將幫助金種子酒打開市場，改善經營情況。

　　實上，金種子酒近年來的業績表現都不算樂觀。2019年和2020年，金種子酒實現的歸母凈利潤分別為-2.04億元和6941萬元。

　　2021年，金種子酒再度陷入虧損。據公司此前公告，金種子酒預計2021年歸母凈利潤虧損1.55億元~1.85億元，扣非凈利潤虧損達到1.8億元~2.1億元。金種子酒表示，本次業績預虧主要原因是公司白酒產品結構處于調整期，次高端產品銷售占比較低，綜合銷售毛利較低。2021年前三季度，金種子酒歸母凈利潤虧損1.44億元，雖然深陷虧損，但各路資金對金種子酒仍充滿熱情。

　　華潤入股能否拯救金種子酒？華潤擴張白酒版圖，會有下一個目標嗎，會是誰？值得關注。（綜合）