海天味業、中炬高新、安琪酵母、涪陵榨菜、天味食品、朱老六、仲景食品等調味品頭部企業均已于日前披露2021年年報或業績快報，梳理發現，2021年，7家企業共實現營收464.27億元，實現歸母凈利潤98.2億元。其中，5家企業利潤增速為負。

　　疫情影響進一步深化，無論是對中小調味品企業還是對上市調味品企業而言，業績下滑已成為普遍現象，能做到不虧損的已是行業佼佼者。自2020年以來，調味品企業多次提價，但銷量也在下滑，漲價沒能成為拉動業績增長的有效手段，企業必須另尋出路，找到新的業績增長點。

業績下滑“難”字當頭

　　“難”是2021年縈繞調味品企業最核心的關鍵詞，調味品頭部企業紛紛收獲了近年來的業績新低點。根據2021年財報，海天味業的營收和利潤增速均創下10年來新低，這也是自2014年上市以來，其營收凈利首次錄得個位數增長；天味食品交出了營業收入、凈利潤雙降的成績單，凈利潤降速超過50%。

　　梳理發現，“大宗商品原材料價格上升”“采購成本上漲”等是高頻原因。安琪酵母稱，業績下滑主要原因是大宗商品原材料、糖蜜價格上升，主營業務成本上漲。海天味業在財報中也提到了采購成本上漲。涪陵榨菜表示，公司在2021年面臨大宗原料成本上漲的沖擊，造成主營業務經營成本的上漲，其中榨菜業務的營業成本同比大漲152.25%。

　　成本的增長也體現在毛利率的下滑上。海天味業毛利率同比下降3.73個百分點，醬油、蠔油和醬類等三大主營產品的毛利率同比分別減少了4.47、0.75和4.68個百分點。涪陵榨菜主要產品的毛利率也均出現下滑，其中，榨菜業務的毛利率下滑5.02%，蘿卜產品毛利率下滑5.73，泡菜業務毛利率同比大幅減少14.49%。

　　銷售費用的增加也成為“拖累”業績的原因。2021年，涪陵榨菜的銷售費用為4.75億元，同比增長近30%，其中，面對疫情反復和消費市場疲軟、大宗原料成本上漲的多重沖擊，公司斥資進行品牌價值打造，投入2.55億元進行品牌打造工作，品牌宣傳費用達2.4億元，同比大幅增長11324.05%，占到了總銷售費用的50.57%，而在2020年，用于品牌宣傳費用只有210.17萬元。仲景食品廣告宣傳費較上年增加1116.27萬元，同比增長67.46%；市場推廣費較上年增加1361.63萬元，同比增長68.64%，增幅均超過了業績整體漲幅。

　　業內人士表示，由于競爭加劇，頭部企業均加大品牌及渠道建設投入，但也帶來獲客成本增加的趨勢，使得銷售費用率進一步上行，利潤端承壓。此外，受疫情影響，餐飲業的調味品需求下滑，也在一定程度上導致了調味品企業終端銷售量的減少。

漲價難解成本壓力

　　東興證券分析，2021年第四季度至2022年上半年調味品公司將面臨更大的農產品原料成本壓力。這表明，企業的成本壓力還將延續。

　　2021年10月，5年未提價的海天味業宣布上調旗下產品價格，被業內視為拉開了調味品行業提價的序幕，而實際上調味品漲價早已開始。“2020年下半年，榨菜、調料醬就漲價了，涪陵榨菜早就縮小包裝、中炬高新也對餐飲端產品供貨提價。”一位北京地區調味品經銷商出具了幾份不同品牌的調價通知單，并表示，漲價是為了保證利潤。

　　業內人士表示，漲價可以緩解但不能完全解決調味品企業的成本壓力，目前看來，多數調味品企業在漲價后，業績增長有限并且不得不面對銷量下降的事實。以涪陵榨菜為例，根據財報，占據公司收入近八成的榨菜業務價格提升13.4%，銷量同比降低0.6%。

　　中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，在原材料成本承壓的形勢下，調味品企業紛紛宣布漲價，但漲價并不是拉動業績增長的長久之計，調味品企業在業績突破方面還需從產品創新、市場創新及管理創新等方面綜合入手。

　　中炬高新相關負責人表示，公司暫時沒有提價的計劃。海天味業方面也表示，2021年各種原材料、能源等成本出現大幅上漲，目前行情仍處于高位水平，提價難以完全覆蓋現有成本的壓力，公司會通過各種措施去消化，暫時還沒有再次提價的考慮。

企業紛紛另辟蹊徑

　　當前，調味品企業也在積極尋找業績新的增長點。

　　一直以來，食品企業在研發方面比較吃虧，研發的新產品上市后很容易被抄襲，短時間內會出現大量同類型產品，研發成本高、回報率低導致了食品企業在研發方面缺少動力。但梳理發現，上述7家調味品企業的研發費用均有增加，從數據來看，有的研發費用的增速甚至超過了營業收入的增速。2021年，海天味業的研發費用達到7.72億元，繼續保持較大幅度增長。仲景食品研發投入3242.32萬元，較同期增加25.77%。

　　業內人士表示，這反映出相關企業對于研發投入及技術創新的態度愈發積極，有利構建競爭壁壘，甚至可能成為企業快速發展的“引擎”。同是，在生產裝備水平、生產的流程標準、工藝技術水平等多方面持續改進，也有利于調味品企業提升產品力和成本控制。

　　“調味品企業加強研發也說明企業市場增長壓力較大，希望通過加強研發來實現增長突圍，這也是企業的重要戰略意圖。”柏文喜對此表示。

　　同時，調味品企業還在不約而同地擴產能。近日，恒順醋業計劃募集資金總額不超過20億元，擴產釀造食醋、黃酒和料酒、復合調味料等項目；海天味業也表示，預計2022年會有醬油和蠔油的新產能投產；千禾味業表示，擬定增募資不超過8億元，用于年產60萬噸調味品智能制造項目建設。涪陵榨菜、中炬高新、雪天鹽業等也均有擴產計劃。

　　擴產是否會給企業帶來產能過剩隱患？涪陵榨菜相關負責人表示，當前公司產能能匹配終端消費需求，但市場一旦擴大，當前產能就不能滿足銷售需求。中炬高新相關負責人也表示，擴產是基于未來的市場需求。

　　“行業需求是相對穩定的，這也是各家企業增擴產能的基本原因，但按照當前企業的擴產速度，不排除未來會出現產能過剩的隱患。”柏文喜認為，調味品企業的營業收入、凈利潤均在下滑的同時進行擴產，表明企業的市場占有率和盈利能力都處于下降的態勢。一方面是因為產品老化、競爭力下降，另一方面是因為行業面臨整體性的壓力與變局。

　　此外，調味品企業還在布局新賽道。恒順醋業在互動平臺表示，公司已積極研發和布局預制菜產品系列。海天味業也在米面糧油賽道積極拓展，已推出食用油產品 “油司令”以及“地理印記”系列大米。仲景食品表示，公司產品已部分服務于預制菜客戶，目前的預制菜產品，依托河南省西峽縣當地優質的香菇資源，主打“香菇+家宴菜”。

　　業內人士表示，調味品企業的積極應對，顯示了其在變幻莫測的市場面前，擁抱變化、持續創新的務實態度，也將為企業在未來的市場競爭中持續加深加闊競爭壁壘贏得更大的市場。2021年，調味品行業雖然業績承壓，但隨著不利因素的減弱，在積極的政策導向、經濟走向以及行業牢固發展根基的支撐下，2022年發展態勢預計會總體向好。

　　（高嬌娣 綜合整理）